[摘要] 近日，浙江奉化中小型房企兴润置业的资金链断裂，更让业界感到了寒意。自身管理混乱、高额银行贷款、高息民间融资、抵押地块贬值、楼市销售萧条等因素，共同决定了兴润置业的倒下。这家房企的倒下，是偶然的个案，还是代表了一批面临流动性紧张的中小房企困局？
后续影响
3月19日，兴润置业正在开发中的别墅楼盘桃源府邸显现出一片荒凉景象，联排别墅外墙的红砖裸露在外，可供作业的脚手架却已被拆除，显然已经停工多时。兴润置业位于奉化阳光茗都小区的售楼处和办公区也早已人去楼空，玻璃门上还贴着一张发黄的水费催缴单，显示这里已经长时间无人办公。
作为奉化当地知名房企，兴润置业如今的衰败与当初的兴旺形成鲜明对比。该公司成立于2000年9月5日，注册资本4亿元，法人代表沈明崇，实际控制人是其父沈财兴。上世纪70年代就开始从事建筑业的沈财兴，在当地房地产业颇有名望，曾出任奉化市政协委员和房地产协会会长，其名下还有浙江兴润阳光建设有限公司、浙江沈氏建设有限公司等多家关联企业。
兴润置业2006年以25.01亿元的收入入围宁波市百强企业名单，先后开发了奉化阳光水岸、阳光茗都、桃源府邸等多个项目。奉化官方给出的数据显示，兴润置业总资产达到30亿元，不过在眼下35亿元的负债面前，却已经资不抵债。
中小房企融资渠道变窄、当初高价竞得的土地资产快速贬值，也被认为是兴润置业倒下的重要原因。随着近两年银行对于房地产融资的收紧以及向大型房企倾斜的政策明显，兴润置业这样的中小房企从银行获得新贷款愈发困难。
兴润置业目前最重要项目之一，2010年1月11日拍下的桃源府邸地块，楼面价达到7853元/平方米，2013年世茂集团[简介实时动态]子公司竞得同区域地块时，楼面价只有3204元/平方米。参与的长汀村旧村改造项目，去年底浙江绿城房地产集团有限公司在该地块周边拍得的地价为328万元/亩，而兴润置业当年获得该地块的综合成本约为1000万元/亩。“土地贬值，使兴润置业的资产估值大幅贬值，也使银行在对其发放新贷款时更加谨慎，它只能去民间市场寻求融资，推高融资成本，形成恶性循环。这也是很多三四线城市中小企业正面临的现状。”中指研究院华东分院研究总监高院生对新金融记者表示。
市场层面，宁波楼市更为严峻的库存压力，使中小房企借助销售脱困的难度加大。据测算，去年宁波六区成交的住宅和商住用地面积，可建楼盘总规模逾900万平方米，按照近两年宁波市场的200至250万平方米之间的住宅去化量，2013年这批土地差不多可以满足未来3年的购房需求。
对于兴润置业问题，陈光辉表示，目前应急处置小组正和相关银行、债权人、相关企业进行协商，寻找解决方案。对于其旗下停工的楼盘争取找到企业接盘，以程度保障购房户利益。
评级机构惠誉则表示，浙江兴润置业事件折射出当前房地产行业的主要特征，两极分化、资金实力较强的大型开发商占优；小城市供应过剩；且行业增速明显放缓、利润率明显降低。国家行政学院决策咨询部研究员王小广认为，“房企融资成本提高”渐渐成为2014年中国房地产行业关注的一个焦点问题，且这种情况会越来越明显。
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