4月15日，国务院出台房贷新政，重拳打击住宅投资。
对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50％，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。随后发出的通知指出,商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区,商业银行可根据风险状况，暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。
这是房地产历史上力度的调控政策，目标直指“各种名目的炒房和投机性购房”，这对炒房客来说无疑是大大提升了准入门槛。然而，作为房产投资最重要的商业地产领域，每次却游离于政策调控之外，这次也不例外。
这其中最重要的原因是，国家一直将商业地产定位为投资产品，在信贷政策与税费政策上皆有特殊的要求。譬如银行按揭，一直坚持五成首付；譬如契税、个税，一直按普通住宅的2倍缴纳，而营业税也从来没有减免的说法。
正是因为这些特殊的要求，使得商业地产的投资门槛，以及转让成本大增，这样就使得商业地产的投资者相对理性，以长期投资为主，短线操作的较少。
表现在房地产市场上，就是商业地产的价格相对理性，与住宅市场的大起大落，形成鲜明的对比。无论住宅价格如何狂涨，商业地产价格却不温不火，一直是稳中有升。以北京为例，写字楼价格与住宅的价格形成倒挂，已经是大家习以为常的景观了，在北京写字楼最昂贵的CBD地区，财富中心在售的住宅项目御金台成交均价5万元/平方米，但财富中心写字楼部分成交均价3万元/平方米。宁波也一样，市区新一点的住宅价格已经接近2万了，但是写字楼价格一万出头的还是很多。以都市森林来说，住宅挂牌价格在2.5万元/平方米，写字楼也就1.5万元/平方米，价格差了1万。但是从租金的回报来看，以100平米的纯白坯住宅与写字楼为例，住宅价格要250万，而写字楼150万够了；而租金前者估计只能租到1800元∕月的样子，而写字楼却可以租到5000元∕月，租金相差4倍，但是投资者却大多选择前者，理由是陈婆渡已经卖到2万一平米了，荣安府出来价格估计在2.8万了，这里就在万达对面，价格一定还有上涨空间。
在09年住宅价格再次飙升的情况下，甚至于商铺的价格与住宅也出现了倒挂的案例。这说明住宅市场的投机已经到了狂热的地步，所有看涨的支撑，就是地价上涨、城市规划、地铁建设、拆迁安置等所谓的利好，乃至北京新城规划一出，通州房价；宁波梅墟地王一出，周边楼盘一夜涨价数千。房价涨的，住宅价格与商铺都差不了多少了，但是商铺销售还是出现困难。
前一阶段，投资写字楼的投资者很多在后悔当初没有买进住宅，像祥林嫂一样，老是念叨着“当时要是买住宅就好了，现在价格早就翻了”。但是，楼市已经到了什么房子都好卖，什么人买房子都赚钱，所有投身其间的人都认为房价还会大涨特涨的时候，是不是跟股市6000点的时候有些像呢？
从“次贷危机”开始以来，我国M2的供应余额，已从2007年末的40.34万亿上升至2009年末的60.6万亿。短短两年时间，货币供应量即急增50%以上，带来了巨大的通胀压力和资产泡沫风险。
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