[摘要] 5月12 日，中国人民银行决定，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点，大型金融机构存准率下调至20%，这也是今年以来央行第二次下调存准率。此次调准对房地产业影响几何？
5月12 日，中国人民银行决定，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点，大型金融机构存准率下调至20%，这也是今年以来央行第二次下调存准率。此次调准对房地产业影响几何？
“存准率下调旨在稳定经济增长，对房地产利好有限。”中指研究院分析认为，调存准率后银行放贷能力和意愿增强，宏观经济流动性提高，将有利于房地产业的触底反弹。但目前，央行流动性的放松较为谨慎，加上中央政府继续强调坚持房地产调控，流入房地产业的资金依然有限，一两次调准难给房地产业即刻带来显著利好。
“自1997年至今，从我国房地产业发展的数个周期来看，房地产业发展首先要服务于宏观经济大局。”中指院分析认为，经济增长过热时，房地产业发展受到抑制，为经济过热降温；宏观经济受到冲击时，房地产业又被“寄予厚望”拉动经济增长。但同时，房地产业受货币政策变化影响显著。历史数据显示，商品房量价水平与货币政策的周期性变化密切相关，且紧缩的货币政策对商品房的影响时滞性较大，而刺激性政策对楼市的影响较为迅速。
“降存准旨在调节宏观经济‘流动性’，稳定经济增长，并非单纯‘救楼市’”。国家统计局数据显示，4 月份工业生产、消费增速回落明显，目前内需和外需均较疲软，经济下行压力较大。为释放更多流动性，稳定经济增长，央行决定下调存准率。
楼市方面，中央多次强调要加强房地产调控不放松，促进房价合理回归，抑制投资投机性需求依然是调控的重点，商品房市场销售在低位运行，开发企业的资金链较为紧张的局面不会因为本次“降准”而改观。“降准”对房地产市场利好有限，但将对首套房自住需求形成支撑。
中指院分析认为，如果未来一段时间宏观经济依然疲软，央行或会再度下调存准率。“若持续下调存准率后银行放贷能力和意愿增强，宏观经济流动性提高，将有利于房地产业的触底反弹。”历史数据显示，新增贷款是影响房地产业量价走势的关键因素。“但目前来看，经历了2009 年的大规模信贷投放后，央行流动性的放松较为谨慎，一季度新增贷款增长有限，4月新增贷款大幅低于预期，加上中央政府继续强调坚持房地产调控，流入房地产业的资金依然有限，一两次存准率的下调很难给房地产业即刻带来显著利好。”
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